1.Bazara İcmal: Mayın 26-da ABŞ dollarının RMB-ə qarşı spot məzənnəsi 6.40 dairəvi işarəsindən aşağı düşüb, ən aşağı əməliyyat isə 6.3871 olub.RMB-nin ABŞ dollarına nisbətdə bahalaşması 2018-ci ilin may ayının əvvəlində Çin və ABŞ arasında ticarət münaqişəsindən sonra yeni yüksək səviyyəyə çatıb.
2. Əsas səbəblər: RMB-nin aprel ayından etibarən yenidən bahalaşma yoluna daxil olmasının əsas səbəbləri spiral və tədricən məntiqi ötürmə əlaqəsini göstərən aşağıdakı aspektlərdən irəli gəlir:
(1) Daha güclü RMB-nin əsasları kökündən dəyişməyib: Çin-xarici faiz dərəcələri fərqi və maliyyə açıqlığı nəticəsində investisiya axınının və ABŞ dolları depozitlərinin artması, ixracı əvəzləmə effekti nəticəsində yaranan izafi artım və əhəmiyyətli passivasiya Çin-ABŞ münaqişələri;
(2) Xarici dollar zəifləməyə davam edir: aprelin əvvəlindən bəri dollar indeksi pre-reflyasiya və uzunmüddətli faiz dərəcəsi mövzusunun soyuması səbəbindən 3,8% azalaraq 93,23-dən 89,70-ə düşüb.Mövcud mərkəzi paritet mexanizminə əsasən, RMB ABŞ dollarına nisbətdə təxminən 2,7% bahalaşıb.
(3) Daxili valyuta hesablaşmaları və satışı üzrə tələb və təklif balanslaşdırılmışdır: aprel ayında valyuta hesablaşmaları və satışı üzrə müsbət saldo 2,2 milyard ABŞ dollarına, müqavilə bağlanmış törəmə alətlərin profisiti də əvvəlki ilə müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə azalmışdır. dövr.Bazar dividend və valyuta alışı mövsümünə qədəm qoyduqca, ümumi tələb və təklif balanslaşdırılmağa meyllidir və bu, RMB məzənnəsini ABŞ dollarının qiymətinə və bu mərhələdə bazarın marjinal gözləntilərinə daha həssas edir.
(4) USD, RMB və USD indeksi arasında korrelyasiya əhəmiyyətli dərəcədə artıb, lakin volatillik əhəmiyyətli dərəcədə azalıb: USD və USD indeksi arasında müsbət korrelyasiya aprel-may aylarında 0,96 təşkil edir ki, bu da yanvarda olan 0,27-dən xeyli yüksəkdir.Eyni zamanda, yanvar ayında quruda RMB məzənnəsinin reallaşan dəyişkənliyi təxminən 4,28% (30 günlük bərabərləşdirmə) təşkil edir və aprelin 1-dən etibarən cəmi 2,67% təşkil edir. Bu fenomen bazarın passiv şəkildə ABŞ dollarının formasını izlədiyini göstərir və müştəri boşqabının gözləntiləri tədricən sabitləşir, xarici valyutanın yüksək hesablaşması, valyuta alışının aşağı olması, bazarın dəyişkənliyini azaltmaq;
(5) Bu kontekstdə, ABŞ dollarının 90-ı aşdığı bir həftədə 0,7% azalma, yerli xarici valyuta depozitləri bir trilyon yuanı qırdı, şimala gedən kapital on milyardlarla yuan artdı və RMB-nin bahalaşması gözləntisi yenidən ortaya çıxdı. .Nisbətən balanslaşdırılmış bazarda RMB sürətlə 6.4-dən yuxarı qalxdı.
3. Növbəti Mərhələ: Dolların əhəmiyyətli dərəcədə yüksəlməsi baş verənə qədər, cari bahalaşma prosesinin davam edəcəyinə inanırıq.Müştərilərin gözləntiləri qeyri-müəyyən olduqda və onların emosiyaları və şirkətin mühasibat mənfəət və zərərləri üstünlük təşkil etdikdə, onlar bu ilin yanvarında mübadilənin nizamsız hesablanması və nizamsız qiymət artımına bənzər bir tendensiya təqdim etməyə meyllidirlər.Hazırda RMB-nin aşkar müstəqil bazarı yoxdur və ABŞ dollarının davamlı təzyiqi altında bahalaşma gözləntisi daha aydın görünür.
Göndərmə vaxtı: 27-05-21